Uji pemahamanmu, 20 soal

Degree of Operating Leverage (DOL) mengukur kepekaan EBIT terhadap perubahan penjualan. Mengapa rumus DOL = Margin Kontribusi ÷ EBIT selalu menghasilkan nilai lebih besar dari 1 (untuk perusahaan yang punya biaya tetap)?

Perusahaan B memiliki aset Rp 1.000 miliar, didanai Rp 500 miliar ekuitas dan Rp 500 miliar utang berbunga 12% (bunga = Rp 60 miliar/tahun). PPh Badan 22%. Saat kondisi ekonomi lesu (BUST), EBIT perusahaan hanya Rp 40 miliar. Berapa ROE Perusahaan B pada kondisi tersebut?

Dalam menyusun arus kas bebas (FCF) proyek, perhitungan dimulai dari EBIT(1−T), bukan dari laba bersih (net income). Apa alasan utamanya?

Sebuah proyek ekspansi punya arus kas: t0 = −Rp 5.600 juta; t1–t4 = +Rp 1.624 juta/tahun; t5 = +Rp 2.614 juta. Jika PV total arus kas masuk (t1-t5) yang didiskon pada RRR 13% adalah Rp 6.249,32 juta, berapa NPV proyek ini?

Pada dua proyek mutually exclusive dengan skala investasi berbeda, IRR dan NPV bisa memberi urutan pilihan yang berbeda. Apa yang dimaksud dengan incremental IRR (crossover rate) dalam mengatasi konflik ini?

Proyek S (investasi Rp 200 juta) memberi NPV Rp 98,42 juta dan IRR 36,31%. Proyek L (investasi Rp 800 juta) memberi NPV Rp 145 juta dan IRR 20,04%. Keduanya mutually exclusive dengan WACC 10%, yang berada di kiri titik crossover (14,4%). Proyek mana yang seharusnya dipilih?

Sebuah emiten ritel mencatat (dalam setahun): HPP Rp 7,30 miliar, penjualan kredit Rp 10,95 miliar, rata-rata persediaan Rp 1,20 miliar, rata-rata piutang Rp 0,90 miliar, rata-rata utang usaha Rp 0,80 miliar. Dengan basis 365 hari, berapa Cash Conversion Cycle (CCC) perusahaan ini?

Sebelum memberi kredit dagang kepada calon pelanggan, perusahaan menilai kelayakan lewat lima aspek klasik penilaian kredit (the five Cs of credit). Manakah yang termasuk salah satu dari lima aspek tersebut?

Sebuah toko ritel menjual 24.000 unit/tahun. Biaya setiap kali memesan Rp 50.000, dan biaya simpan Rp 300/unit/tahun. Dengan model Economic Order Quantity (EOQ), berapa kuantitas pesanan yang paling ekonomis?

Sebuah Kredit Investasi Rp 120.000.000 ditawarkan dengan bunga flat 10%/tahun, tenor 2 tahun (24 cicilan bulanan). Mengapa bunga efektif yang sesungguhnya ditanggung debitur jauh lebih tinggi, mencapai sekitar 19,75%?

Neraca PT Maju Manufaktur Tbk mencatat modal disetor Rp 500 miliar, agio saham Rp 1.200 miliar, dan saldo laba Rp 2.300 miliar (tidak ada saham preferen). Jumlah saham biasa beredar 5 miliar lembar. Berapa nilai buku ekuitas per lembar (BVPS)?

PT Maju Tbk punya 4 miliar saham lama dengan harga pasar cum-rights Rp 2.000/lembar. Perusahaan melakukan rights issue rasio 4:1 dengan harga tebus Rp 1.500/lembar. Berapa Theoretical Ex-Rights Price (TERP) setelah rights issue?

PT Sentosa Tbk punya biaya ekuitas (kₑ) 14,4%, biaya utang sebelum pajak (k_d) 11%, tarif pajak 22%, nilai pasar ekuitas Rp 2.800 miliar, dan nilai pasar utang Rp 1.120 miliar (tanpa saham preferen). Berapa WACC perusahaan ini?

Sebuah perusahaan tanpa utang bernilai Rp 100 miliar. Ia mengambil utang permanen Rp 40 miliar dengan bunga 10%/tahun. Dengan PPh Badan 22%, menurut teori Modigliani-Miller dengan pajak (1963), berapa nilai perusahaan setelah berutang (VL)?

PT Maju butuh dana Rp 100 miliar untuk ekspansi, dengan 10 juta saham lama beredar. Alternatif A (ekuitas): menerbitkan 10 juta saham baru sehingga total 20 juta saham, tanpa bunga tambahan. Alternatif B (utang): meminjam Rp 100 miliar bunga 10% (bunga Rp 10 miliar/tahun), saham tetap 10 juta. Berapa EBIT pada titik indiferen (EPS kedua alternatif sama)?

PT Maju Tbk membukukan laba bersih Rp 600 miliar dengan 1,2 miliar lembar saham beredar dan harga saham Rp 4.000/lembar. Dewan direksi memutuskan membagikan total dividen Rp 360 miliar. Berapa dividend payout ratio dan dividend yield perusahaan ini?

Analis memperkirakan return saham BBCA tahun depan: skenario resesi (probabilitas 25%, return −10%), normal (probabilitas 50%, return 12%), boom (probabilitas 25%, return 28%). Berapa expected return saham BBCA?

Data PT Sentosa Niaga Tbk (2021-2025) menunjukkan indeks tren (dasar 2021=100): penjualan naik dari 100 menjadi 160, tetapi EBIT justru turun dari 100 menjadi 85,3 dan laba bersih anjlok dari 100 menjadi 16,7. Apa diagnosis paling tepat atas pola ini?

Sebuah emiten manufaktur publik dihitung Z-Score Altman dan diperoleh Z ≈ 2,77. Berdasarkan ambang model asli Altman (AMAN Z>2,99; ABU-ABU 1,81≤Z≤2,99; DISTRESS Z<1,81), bagaimana interpretasi yang tepat?

PT A mengakuisisi PT T yang bernilai standalone Rp 1,5 triliun. Sinergi after-tax tahun pertama diperkirakan Rp 80 miliar, tumbuh 4%/tahun selamanya, didiskon 12%. PT A menawar dengan premi 20% di atas nilai standalone. Berapa NPV transaksi ini bagi pemegang saham PT A (akuisitor)?